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George Soros (geboren 1930 in Budapest als György Schwartz) zählt zu den historisch erfolgreichsten Investoren und Spekulanten (wertfrei), einige Pressestimmen bezeichnen ihn als den erfolgreichsten Finanzmanager der letzten 30 Jahre. Er betreute seit den 2000er Jahren vorwiegend Fonds, darunter den bekannten Quantum Endowment, und kehrte mit persönlichen (finanziellen) Engagements im Jahr 2007 ins spekulative Geschäft zurück. Auslöser war für ihn die sich abzeichnende Finanzkrise. Im Jahr 2007 erzielte er mit dem Quantum Endowment Fund eine Rendite von 2,9 Milliarden Dollar, was 32 Prozent Gewinn entsprach.

Soros als Finanzmanager und Spekulant

Das Wort Spekulant wird in diesem Zusammenhang völlig wertfrei gebraucht. Soros verdiente 2008 als bestbezahlter Hedgefonds-Manager 1,1 Milliarden Dollar, zwischen Mitte 2008 bis Mitte 2009 erzielte er eine Gesamtvermögensrendite von 40 Prozent. Das war die Zeit, als sämtliche bekannten Mechanismen an den Finanzmärkten versagten, Banken gerettet werden mussten, die Welt in eine Finanzkrise stürzte und junge Trader- und Investmenttalente entweder versagten oder gleich – wie Jérôme Kerviel von der SocGen – kriminell wurden. Die Grundlage von Soros´ Erfolgen ist nach seinen eigenen Worten seine “Theorie der Reflexivität”. Er beschreibt sie in “Alchemie der Finanzen” (Börsenmedien, 3. deutsche Auflage von 2007). In diesem Buch erklärt Soros, wie eine Diskrepanz zwischen der wahrgenommenen Welt und der tatsächlichen Realität zustande kommt, dringt also tief auf eine philosophische Ebene vor. Zwangsläufig bezieht er sich auf seinen Professor Karl Popper (1902 – 1994), einen der wichtigsten Philosophen des 20. Jahrhunderts. Der Investmentansatz von Soros entstand als philosophisches Konzept.

Die Reflexivität

Der ethische Hintergrund des Konzeptes darf nicht unerwähnt bleiben. Georges Soros, der Philanthrop, kritisiert schon länger scharf die Verwerfungen an den Kapitalmärkten und bezeichnet die Verherrlichung von Marktmechanismen als gefährliche Ideologie “schlimmer als der Kommunismus”. Zwangsläufig ist Reflexion eine Abkehr von der Vorstellung, Märkte würden perfekt funktionieren und wären “irgendwie immer gerecht”. Das ist ein geflügeltes Wort unter Tradern: “Der Markt hat immer recht.” Nein, behauptet Georges Soros, das hat er nicht. Und er ist auch keinesfalls so simpel zu erklären, wie es Abendkommentatoren in Nachrichtenjournalen versuchen: Firma XY hat Gewinne gemeldet, nun müssen die Kurse steigen. Das tun sie nicht? – Nun gut, dann haben die Investoren die Gewinne erwartet, nun stoßen sie vorausschauend schon wieder ab. Das wäre ein Modell, in dem der Wettbewerb perfekt funktioniert. Alle Informationen stehen in den Kursen, Charts bewegen sich nach Gesetzen, man kann sie prognostizieren. Soros widerspricht. Nach seiner Auffassung ist das klassische Konzept, nach dem Märkte prinzipiell im Gleichgewicht stehen, theoretisch falsch und für das praktische Handeln völlig irrelevant. Vielmehr sind sämtliche Entwicklungen, insbesondere in jüngerer Zeit, auf die Reflexion zwischen Marktteilnehmern und politisch Verantwortlichen zurückzuführen. Diese reagieren ausschließlich psychologisch, und zwar auf der Basis des “unvollkommenen Versehens”. Daher rät Soros vom blinden Vertrauen in die Märkte strikt ab, dieses ist gefährlicher als eine totalitäre Ideologie. Im selben Atemzug kritisiert der Marktphilosoph das Primat von Marktwerten über kollektive, politische und soziale Werte.